QE - QUANTITATIVE EASING
Politique monétaire non conventionnelle par laquelle une banque centrale achète massivement des actifs financiers, principalement des obligations d’État et des titres adossés à des créances, afin d’injecter des liquidités dans le système financier. L’objectif est de faire baisser les taux d’intérêt à long terme, de stimuler le crédit et, in fine, de soutenir l’activité économique lorsque les outils conventionnels (comme la baisse du taux directeur) ont atteint leurs limites, notamment lorsque celui-ci est proche de zéro (zero lower bound).
Le QE a été largement déployé par les grandes banques centrales à partir de la crise financière de 2008. La Réserve fédérale américaine (Fed), la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon (BoJ) ont mené des programmes successifs qui ont considérablement gonflé la taille de leurs bilans. Cette expansion monétaire est critiquée pour ses effets redistributifs : en faisant monter le prix des actifs financiers (actions, obligations, immobilier), le QE profite davantage aux détenteurs de ces actifs qu’à l’économie réelle, ce qui illustre l’effet Cantillon.
Dans la communauté Bitcoin, le quantitative easing est souvent cité comme l’une des motivations fondamentales de l’adoption du BTC. Face à une création monétaire perçue comme illimitée et discrétionnaire, Bitcoin offre une politique monétaire transparente et immuable, avec une émission plafonnée à 21 millions d’unités.