EFFET CANTILLON
Phénomène économique décrit par l’économiste irlando-français Richard Cantillon au XVIIIe siècle, selon lequel l’injection de nouvelle monnaie dans une économie ne se diffuse pas de manière uniforme. Les premiers bénéficiaires de cette monnaie nouvellement créée (banques, institutions financières, États) peuvent l’utiliser avant que les prix n’augmentent, tandis que les derniers à la recevoir (salariés, épargnants, populations les plus éloignées du système bancaire) subissent la hausse des prix sans avoir profité de l’accès précoce à cette liquidité. Cela crée une redistribution cachée des richesses au profit de ceux qui sont proches de la source d’émission monétaire.
Bitcoin est parfois présenté comme une réponse à cet effet : son émission monétaire est programmée, prévisible et régie par le protocole. La subvention de bloc, qui décroît au fil des halvings, est distribuée aux mineurs en contrepartie d’un travail, sans qu’aucune autorité centrale ne puisse décider de créer arbitrairement de nouvelles unités. Il n’existe donc pas d’intermédiaire privilégié capable de capter la valeur de la création monétaire avant le reste du réseau.